3月16日，據阿里資產平臺披露的資訊顯示，三亞紅樹林系兩大債權資產包被擺上貨架，對應拍賣標的為三亞紅樹林旅業有限公司和三亞紅樹林旅遊文化地產開發有限公司的債權，兩家公司三筆債權總額達45億元貨架。
01
信達、長城兩大AMC將45億元債權擺上貨架
根據拍賣公告顯示，此次掛牌的3宗債權分別為中國長城資產海南分公司對三亞紅樹林旅業有限公司的25.5934億元債權，中國信達海南分公司對三亞紅樹林旅遊文化地產開發有限公司的16.8053億元債權和三亞紅樹林旅業有限公司2.7075億元債權貨架。本次處置由中國長城資產、中國信達兩大AMC聯合推進，標的已進入司法破產重整程式，目前三亞紅樹林旅業有限公司名下的海棠灣紅樹林酒店、亞龍灣紅樹林酒店均正常經營。
中國長城資產海南省分公司處置的標的為三亞紅樹林旅業有限公司，債務人現已進入破產重整貨架。截至2024年6月13日，債權本金為179555萬元，債權利息為70638萬元，其他費用5740萬元，債權總額為255934萬元。目前已有2名意向人報名。
抵押物是亞龍灣紅樹林度假酒店、海棠灣紅樹林度假酒店全部土地使用權及房產，已辦理抵押登記，其中亞龍灣紅樹林度假酒店土地使用面積99999.9平方米，房屋建築面積57477.44平方米；海棠灣紅樹林度假酒店抵押物產權證號共32個，土地使用權面積共215549平方米，房屋建築面積共221416.74平方米貨架。酒店處於三亞兩大核心灣區的中心位置，抵押物價值合計近60億元，可足額覆蓋長城資產持有的債權。
海棠灣紅樹林度假酒店
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公告稱，兩家酒店正常經營，透過重整可以實現對銷售收入的管控，每年形成的淨現金流為2億元貨架。隨著海棠灣酒店剩餘客房投入經營，經營性現金流將進一步提升。
中國信達海南省分公司擬處置三亞紅樹林旅遊文化地產開發有限公司債權貨架。截至2025年9月30日，債權本金115092.23萬元，利息52512.37萬元，代墊費用448.99萬元，債權總額合計168053.58萬元。質押物為三亞紅樹林旅遊文化地產開發有限公司100%股權。保證人包括：今典投資集團有限公司、北京安地房地產開發有限責任公司、張寶全、王秋楊、張牧遠和張牧遙。目前已有2名意向人報名。
在另外一筆債權中，中國信達海南分公司擬處置三亞紅樹林旅業有限公司債權，截至2025年9月30日，債權本金19152萬元，利息7923.15萬元，代墊費用0萬元，債權總額合計27075.15萬元貨架。抵押物為紅樹林旅業名下三亞市亞龍灣旅遊區紅樹林度假酒店經營資產，酒店總佔地面積99999.9平方米（摺合150畝），總建築面積57477.44平方米，由1棟八層（含地下一層）和1棟九層（含地下二層）的建築組成。保證人為今典投資集團有限公司。目前已有4名意向人報名。
上述三份債權招商公告的招募時間分別截止於2026年4月29日、5月5日和9月6日貨架。此次的債權掛牌價摺合房產單價僅6470元/平方米。而去年三亞成交的一宗紅塘灣酒店地塊的樓面價還有6978.5元/平方米。
02
文旅帝國崩塌
資料顯示，今典集團始創於1992年，由張寶全創立，集團是一家以房地產開發為基礎、瞄準未來資訊產業文化的多元化企業集團，業務涵蓋休閒度假、電影、當代藝術等領域貨架。
企查查披露的資訊顯示，今典投資集團有限公司成立於2022年5月8日，註冊資本4億元，法定代表人為張寶全，公司唯一股東為海南安泰實業開發有限公司貨架。
張寶全於2004年啟動三亞紅樹林系酒店專案，累計投入約200億元，打造藝術+度假+會展的複合業態貨架。有曾在今典集團工作的人士對澎湃新聞稱，亞龍灣紅樹林度假酒店在2005年就實現了盈利，也成為了今典集團“紅樹林”文旅專案的起點，2017年巔峰期時年營收超10億元。早期運營時，規模小、槓桿低，現金流一直保持健康狀態。該人士表示，紅樹林系酒店也是享受到了時代的紅利，當時三亞高階度假供給稀缺，疊加了國際旅遊島政策預期之下，三亞的旅遊消費快速升級，酒店的運營狀況良好。
但值得一提的是，三亞紅樹林系是純重資產、不賣房、全自持運營，現金流完全依賴酒店、餐飲、娛樂等線下收入，無地產銷售反哺貨架。這也是之後現金流斷裂的其中一個原因，抗週期能力較為薄弱。
有知情人士對澎湃新聞表示，疫情衝擊度假客流，而高槓杆疊加重資產運營，以及個人無限擔保的模式等多方面的原因，共同導致了集團現金流斷裂貨架。但其個人認為，如果此次拍賣能夠順利進行，完成債務重組、股權更迭與品牌升級的話，紅樹林系酒店有望重回穩健運營軌道。
目前，三亞3家紅樹林均在正常經營，按正常經營年份，三家紅樹林年現金流超8億元貨架。據相關人士透露，今年春節期間，三亞灣紅樹林度假世界的3718間客房始終保持著較高的入住率水平，穩居海南酒店入住率第一梯隊，經營態勢平穩。
來源貨架：澎湃新聞、北京青年報
（編輯貨架：曉慧）
