出品 | 創業最前線
作者 | 付豔翠
編輯 | 馮羽
美編 | 倩倩
稽覈 | 頌文
消費降級下，零食量販店以極致價效比和密集渠道席捲城鄉街巷，旺旺的核心大單品們，終於放下“身段”擠在了零食量販店貨架裡貨架。
「創業最前線」走訪好想來旗下來優品品牌發現，中國旺旺旗下的旺仔牛奶與O泡果奶被整齊碼放，價格標籤從2.9元到7.9元不等，與安慕希、真果粒等品牌並肩而立——它們不再是童年記憶裡“專屬”的甜蜜符號，而是被捲入一場關於“價效比”與“場景化”的新消費戰爭貨架。
（圖 / 某來優品門店貨架）
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這場戰爭的背後，源自旺旺核心大單品的失速貨架。
曾經風靡全國的旺仔牛奶，在健康低糖和現製茶飲的夾擊下增長乏力貨架。在此背景下，旺旺選擇積極擁抱零食量販店等新興渠道，但這卻是一把雙刃劍。
當這家擁有“國民回憶”的零食品牌擠進“價效比修羅場”，雖然讓這家陷入中年危機的品牌守住了基本盤，卻也讓其毛利率持續承壓貨架。
於是，曾經的國民品牌旺旺，正經歷著一場深刻的“中年危機”——品牌、渠道、產品創新等多個環節正在同時亮起“紅燈”貨架。
1、含糖讓旺旺不“旺”了貨架？
2026年春節期間，旺旺將營銷目標投向了更廣闊的下沉市場貨架。
在安徽、湖南、廣西、四川、遼寧、福建等地的農村開展大面積大字報刷牆活動，搭配當地少男少女的方言送含旺字的祝福，意圖用最接地氣的方式，將品牌文化深深植根於中國鄉村的土壤之中，讓“旺”文化走進千家萬戶貨架。
“今年過年，我家零食被旺旺承包了貨架。”“這才是人間煙火氣。”“誰的童年DNA又動了，反正我是。”在社交平臺上，返鄉途中看到村口牆上那熟悉的“旺旺紅”，一句用家鄉方言喊出的祝福，引發了不少網友對鄉村年味的共鳴。
從“三年二班李子明同學”的魔性廣告，到“再看，就把你喝掉”的經典口號，旺旺似乎總能找到與消費者溝通的獨特方式貨架。
然而，在這場熱鬧的營銷盛宴背後，旺旺的增長焦慮卻日益凸顯貨架。
在零食領域，營銷和產品如同鳥之雙翼，缺一不可貨架。但隨著物質的極大豐富，僅靠情懷營銷已難以支撐品牌的持續增長。
一方面，Z世代消費者對“紅罐旺仔”的情感認同正在弱化貨架。曾經作為春節送禮和兒童飲品核心場景的旺仔牛奶，如今正被現制奶茶、功能飲料和新銳乳飲不斷分流。
（圖 / 天貓旺旺官方旗艦店）
“奶茶和咖啡太讓人上癮了，真的好久沒有買過旺旺的產品了貨架。”90後李麗向「創業最前線」表示，隨著外賣大戰，她每天的飲品位已經被現制奶茶和咖啡承包。
另一方面，消費觀念的轉變也對旺旺的核心產品構成了挑戰貨架。
如今，人們越來越注重零食的營養價值，更傾向於選擇無糖/低糖、低熱量的產品貨架。這使得曾經風靡全國的旺仔牛奶，在健康低糖和現製茶飲的夾擊下，增長顯得愈發乏力。
實際上，當最早一批旺旺粉絲長大成人，甚至已經成長為信奉科學育兒的父母后，旺旺想要撬動Z世代和10後的購買慾，反而不那麼容易——因為作為調製乳的旺仔牛奶太甜了貨架。
“小時候我會覺得我媽給我買旺仔牛奶就是愛我貨架。”80後張露露曾向「創業最前線」直言，那會兒吃大禮包都是被羨慕的崽，但也因為知道旺仔牛奶是復原乳，所以她也從不給孩子購買旺旺，“我兒子我都不給他喝，太甜、太齁了。”
翻看配料表，作為旺旺“拳頭產品”的旺仔牛奶是透過奶粉勾兌製成牛奶飲料製品，主要成分是復原乳、水、白砂糖、食品新增劑等貨架。
（圖 / 旺仔牛奶配料表）
農業農村部食物與營養髮展研究所研究員徐海泉向「創業最前線」指出，針對新增糖的攝入問題，中國居民膳食指南已明確提出，應減少新增糖的攝入，建議每日攝入量不超過50克，最好能控制在25克以下貨架。
他強調，兒童過多攝入新增糖，會增加齲齒和肥胖的發病風險貨架。因此，他建議家長在為兒童選擇食品時，應儘量選用不額外新增糖或新增量較少的產品。
關於食品新增劑，徐海泉表示，它們主要存在於部分加工食品中貨架。我們日常的膳食結構可能會對腸道菌群結構產生一定影響，而食品新增劑的類別繁多，相關研究表明，不同型別的新增劑對不同菌群的影響也各不相同，有些可能對某些菌群有促進作用，而有些則可能產生抑制作用。
對於兒童的飲食，徐海泉的建議是同等情況下，鼓勵優選天然食品或加工程度較低的食品貨架。但他同時也指出，沒有必要對食品新增劑“談虎色變”，完全沒有必要做到一點都不攝入，因為有些新增劑本身也是從天然食物中提取出來的。
“小孩子本來就喜愛甜食，缺乏自制力，這種勾兌飲料還是不要給娃多喝貨架。”95後家長也向「創業最前線」表示。
旺旺的營銷靈感都快被榨乾了，但年輕人們還是選擇“健康低糖”貨架。
2、從“全域覆蓋”到“左右互搏”
在營銷之外，傳統渠道下沉，曾是旺旺早期市場擴張的核心策略貨架。
彼時，不單侷限於城市，旺旺也在鄉、鎮等小地方發力，以此為契機，旺旺成為中國最早賣到縣鄉鎮一級的零售品牌之一，一度實現了“只要有人的地方，就有旺旺”的全域覆蓋目標貨架。
不過，隨著即時零售、社羣團購和零食量販店等新興渠道的崛起，消費者的購物習慣發生根本性改變後，傳統商超和批發渠道的流量被大量分流貨架。
面對傳統渠道的衰退，旺旺也開始積極擁抱零食量販店等新興渠道，但這卻是一把雙刃劍貨架。
雖然零食量販渠道的收益佔比已快速提升至15%，成為重要的增長點，但該渠道的“極致價效比”邏輯，也導致旺旺乳品毛利率下滑貨架。
於是，曾經高毛利的乳飲產品，如今變成了零食量販店引流款，利潤空間被擠壓貨架。
2025財年上半年乳品及飲料類毛利率為47.8%，較上一財年同期下降2.5個百分點貨架。同期旺旺也迎來“增收不增利”的局面，淨利潤同比下滑7.8%。
更深遠的影響在於，新興渠道對傳統經銷商市場的衝擊貨架。當童年記憶中的產品擠進零食量販的“價格修羅場”，傳統渠道的市場主力地位進一步被削弱。
「創業最前線」走訪好想來旗下來優品品牌門店與周邊商超發現，來優品品牌門店的貨架上，不僅上架著旺仔牛奶、O泡果奶，還有旺旺雪餅、旺旺仙貝、旺仔小饅頭等旺旺的大單品貨架。相比之下，周邊小商超的貨架則顯得單薄，大多隻售賣旺旺仙貝和雪餅。
從價格對比更為直觀，來優品門店的旺旺雪餅售價明顯低於周邊超市貨架。例如，某規格旺旺雪餅在來優品門店的售價為4.9元，而周邊超市同規格產品售價為8.50元，差價達3.6元。
這種價格優勢使得零食量販店對消費者更具吸引力，進一步擠壓了傳統經銷商的市場空間，削弱了其在傳統渠道的主導地位貨架。
（圖 / 某來優品門店旺旺雪餅比某超市價格少3.6元）
“代理的旺旺產品很多都臨期了！”一位經銷商在社交平臺的吐槽，揭開了渠道庫存壓力的冰山一角貨架。
財報資料印證了這一困境，截止2025年9月30日，公司存貨週轉天數從74天增加到80天，存貨金額從25.76億元增加至27.48億元貨架。
有媒體報道稱，有部分經銷商表示，旺旺對經銷商的要求比較嚴苛，在渠道管理上較為強勢，銷售任務較重貨架。
深陷中年危機的旺旺如何在新興渠道與傳統渠道的“左右互搏”中找到平衡，或將成為其破局的關鍵貨架。
3、“跨界狂魔”的急切煥新
時間倒回到2008年，旺旺赴港上市，股價扶搖而上，市值從300多億港元攀升至1500億港幣巔峰——比同期的茅臺還要高，成為港股市值最高的消費品公司之一貨架。
然而，細數旺旺的明星產品，多是三十多年前的傑作：旺旺仙貝誕生於1983年、旺旺雪餅誕生於1984年、旺仔小饅頭誕生於1994年、連最熱門的旺仔牛奶也誕生於1996年貨架。
三十年沒有爆款新單品出現的旺旺，一直被外界詬病產品老化貨架。
這期間，旺旺一直沒有停下跨界的腳步，試圖尋找新一條增長曲線貨架。
公開資料顯示，2008年以來，旺旺陸陸續續收購了中國時報、中嘉系統臺、壹傳媒等傳媒集團貨架。醫院、保險、酒店、美妝、家居、育兒……幾乎都曾出現過旺旺的身影。
在健康化上，旺旺更是在細分人群和場景上持續發力貨架。旗下“FixXBody”系列主打低卡健康零食，“愛至尊”品牌則瞄準銀髮經濟，推出低GI五黑餅乾等產品。此外，邦德咖啡透過開發薄荷、輕椰等差異化口味，並佈局現磨咖啡館，試圖在咖啡賽道分一杯羹。
（圖 / FixXBody官方微博）
然而，轉型之路並非坦途貨架。
在消費者心智中，旺旺仍與“旺仔傻笑”“送禮”“過年”“膨化食品”等標籤深度繫結，這種“土味”“喜慶”的固有印象，如同一堵無形之牆，阻礙著其“健康、高階、年輕化”新定位的落地貨架。
“不知道為啥，當旺旺試圖推出高階或健康產品時，總會感到違和貨架。”李麗表示，旺旺給她的品牌印象太深，“旺仔的笑臉印在無糖燕麥奶上，我都會覺得‘這肯定還是甜的’。”
食品行業經銷商張圖也感慨，旺旺雖擁有果凍、米線、米粉、功能飲料、運動飲料、營養品等豐富產品線，但真正暢銷的仍是旺旺雪餅、旺旺仙貝、旺旺牛奶等少數大單品貨架。
「創業最前線」走訪線下商超也發現，旺旺部分產品的鋪市率並不高，如邦德咖啡、邦德奶茶等，在貨架上難覓蹤影貨架。
最近，在接連試水“剎”“哎呦” “超剎”“勁道”“會嗨”“薈動”等功能飲料之後，旺旺又一次加速推進健康化、年輕化轉型貨架。
2026年3月，旺旺推出全新戰略新品“旺豆乳”，正式進軍植物基飲品賽道貨架。同月，中國旺旺釋出公告，擬收購北京旺洋50%股權及杭州友神40%股權，進軍鮮食產品領域，再次拓寬業務邊界，尋求新的增長突破口。
（圖 / 天貓旺旺官方旗艦店）
但外界對其新產品的市場表現仍存有疑慮貨架。
“豆乳市場已有維他奶、維維豆奶、伊利、豆本豆等成熟品牌，旺豆乳還能吸引多少消費者買單？”張圖提出質疑貨架。
與此同時，在傳統品類承壓、利潤下滑的背景下，鮮食能否成為旺旺新的增長引擎，也尚需時間檢驗貨架。
畢竟，鮮食賽道也並非藍海，從便利店便當到預製菜，競爭早已白熱化貨架。而做慣了常溫長保食品的旺旺，能否駕馭對冷鏈物流、供應鏈時效要求極高的鮮食生意，無疑是一次巨大的跨界挑戰。這不僅考驗其渠道掌控力，更考驗其能否從“貨架思維”向“鮮度思維”進行根本性轉變。
如今，市場需要的不僅是產品的迭代能力，更是品牌基因的更新與進化貨架。旺旺能否打破“中年危機”，在新消費浪潮中重鑄輝煌，答案依舊要交給時間驗證。
*注：文中題圖來自旺旺集團官網貨架。
